莫迪政府决定削减汽油价格以损害PSU石油公司的盈利能力：惠誉惠誉评级周五表示，政府对国有燃料零售商补贴汽油和柴油的指令将

政府对国有燃料零售商的指示惠誉评级周五表示，补贴汽油和柴油将对其盈利能力和信贷指标产生负面影响。在削减消费税每升1.50卢比的同时，政府周四要求印度石油公司（IOC），巴拉特石油公司（BPCL）和印度斯坦石油公司（HPCL）吸收每升燃料费率升1升。然而，惠誉表示，三家公司的评级将不受影响，因为它们受到国家支持的推动。

BPCL和IOC的评级与主权国家相等，而HPCL的评级与其母公司的评级一致，石油天然气有限公司（ONGC）。 8220政府在2018年10月4日将汽油和柴油的价格降低了2.50卢比，以应对自8211年以来的快速增长，例如德里的柴油价格上涨了27％。 8221 Fitch表示，这些燃料的关税减少了1.50卢比，但国家石油销售公司（OMCs）被指示承担每升额外Re 1的费用。

燃料价格将会根据未来的市场变化，每日继续进行调整，但OMC所赚取的利润实际上已经缩小，这相当于对消费者的隐性补贴。 8220燃料价格下跌也凸显了原油价格上涨和卢比疲软导致印度OMC的监管风险，8221表示。8220如果原油价格继续下跌，2019年的选举将进一步增加价格控制的风险上涨或卢比进一步贬值。印度于2014年开放燃料价格，并于2017年6月开始对燃料价格进行每日修订。惠誉认为，这些燃料价格改革的任何进一步逆转都将对OMCs8217的财务状况产生负面影响，并可能影响该行业的投资环境。政府还要求州政府削减地方税，以进一步降低燃料价格。 8220我们估计，OMC吸收的每升降低1升将使其净杠杆率（净调整后债务/ EBITDAR）按年率增长0.5倍至1.5倍，其中HPCL的影响最大，因为其收益份额较大来自营销业务。 8220在HPCL和IOC的情况下，利润的减少将增加债务需求以资助大量持续的资本支出8221.

原油价格上涨和货币贬值也增加了OMC的营运资本需求，推高了债务水平。惠誉预计HPCL8217的净杠杆率（包括HPCL-Mittal Energy Limited的比例合并）将在截至2019年3月（FY19）的年度内上升至3.0x-3.5x，并且如果新政策在2020财年保持到位，则此后将大幅恶化。

这可以显着降低HPCL8217当前独立配置文件8216BB8217的可用空间。 8220我们预计BPCL8217的净杠杆率（包括Bharat Oman Refinery Limited的比例合并）将略微增加至2.5倍以上，IOC的净杠杆率将在1982财年达到3倍。

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