采取五：为首相，PMI和政策制定者做准备

伦敦（路透社） - 1 / ROAD TO NO。 10月

投资者将于7月24日醒悟到英国新总理。鲍里斯约翰逊，在2016年脱欧公投的休假活动中，面对的是 - 如果相信投注市场 - 几乎肯定能够占领保守党的大多数成员＆rsquo;投票并成为新的领导者，击败外交部长杰里米亨特成为第二名接替特丽莎梅。

英镑已经跌至27个月以来的最低点，因为这两位候选人试图以严厉的英国脱欧言论相互竞争，包括承诺在有或没有过渡贸易协议的情况下离开欧盟，到10月31日截止日期。

有观点认为，新总理一旦掌权，将淡化言论并开始与布鲁塞尔重新谈判安排。英国立法者也支持一项计划，要求政府更难以强制执行无交易的英国脱欧。

但约翰逊可能已将自己的承诺置于一个角落，因此投资者正准备迎接更多的英镑痛苦 - 他们预计10月31日左右货币的波动性将大幅上升。与欧元和美元接近平价应该是一笔无交易的英国退欧。

领导竞选的投票于周日结束，预计周二将有结果，本周末应该有一位新的总理。

在结束为期三年的债券购买计划仅仅七个月之后，预计欧洲央行将在其周四的会议上发出信号，表示即将降息以遏制顽固的低通胀。

6月18日，欧洲央行老板马里奥·德拉吉已经通过标志着刺激计划的回归来震惊投资者。自那时起，货币市场迅速发展，在7月25日的会议上，大约有60％的机会降价10个基点。九月削减被认为是完成交易。德国商业银行甚至预计本月将削减20个基点。一些人认为，在7月31日美联储降息之前，美国联邦政府将对美元汇率进行调整。

欧洲央行走多远？有人说，银行可能会调整通胀目标的方式，使其能够更多地降低利率并使其保持在低水平，即使通胀高于目标。当然，投资者将倾听任何有关欧洲央行将恢复债券购买的暗示，如果是，何时何时。

采购经理＆rsquo;指数（PMI），通常是可靠的经济趋势指标，近几个月来一直在描绘一幅相当悲观的图景。因此，考虑到所有三个国家的货币宽松政策押注，7月24日到期的日本，欧元区和美国的7月份PMI指数将会特别受到关注。

到目前为止，PMI显示出很多制造业的低迷，同时指出相对强劲的服务活动。欧元区6月份服务业PMI指数为53.6，而制造业指数为48.5。同样，美国工厂活动上个月勉强增长，而服务业则保持在50大关以上。

现在担心的是，制造业的疲软将开始渗透服务业，进一步打击经济增长。目前，摩根大通的全球综合PMI指数仅略高于50--表明经济扩张的标志 - 而5月新订单PMI自2012年以来首次跌破50。

如果7月采购经理人指数显示复合指标进入收缩区域，将证实经济确实需要政策刺激。

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